最新消息:法则一:千万不要输钱;法则二:不要忘记法则一 --沃伦·巴菲特

2014年过去了,让我们看看ETF的P/E

ETF市场 doglovecat527 2447浏览 0评论

对于P/E,特别高P/E,向来是仁者见仁智者见智,有人从中看到的是风险,有人从中看到的是未来,不管怎么样,作为一种传统的估值参数,当你手上的股票或者ETF在P/E值处于基准或者同行业历史水平之上时,综合一些因素掂量掂量总是没有坏处的。

根据ETFDB的数据,目前P/E值最高的20支ETF如下:

ETFPE排名首位的PNQI无论从其持仓、回报、规模和流动性,加上高P/E显然并不是一支特别值得投资的ETF,这是一支持仓美国互联网相关行业中规模和流动性较大公司的ETF,持仓前十既有Facebook、Priceline这样势头不错的,也有Google这样今年疲软的,更有Netflix、AMZN这样今年受挫的,而前十持仓占了总资产的近60%,过于集中,今年-2.02%的回报加上高P/E似乎不是一个稳健投资者选择的目标。

同样值得关注的是通讯行业板块,LTL、IYZ的P/E都在24左右,其持仓的都是VZ、AT&A、T-Mobile等存通讯领域公司,而这一行业现在已不是朝阳产业,甚至有些疲软,依然有这么高的P/E值似乎不是一个好的信号。

有些争议的在于这两年大出风头的生药和半导体行业,不出意料,特别生药,都是高P/E品种,比如著名的IBB。当然,在生药和半导体领域,目前普遍观点还是有些泡沫,但是整个行业处于景气周期。半导体和生药都有强劲需求,而生药领域更有美国今年的政策利好加极具广阔前景的创新空间,所以这两个板块的一些风险溢价似乎在今年值得各位继续一试身手。特别生药领域,涉及的专业性较强,当地政策背景较复杂,药物实验成果风险较大,投资ETF显然比直接投相关股票更为安全。

 

再看看低P/E的:

ETFPElow几个国家主题相关的ETF低估值值得关注,作为持仓俄罗斯股的RSXJ和ERUS,在这轮俄罗斯动荡中损失惨重,也体现了理论上的低估。但是俄罗斯市场被喊低估已经几年了,今年上半年不少人也操着这种观点进入,结果碰上了一系列变数。鉴于俄罗斯市场除了油价,还有地缘政治等因素,这样的”低估值“建议回避。

CHIX估值这么低看上去令人惊讶,但是考虑到其虽然名为”金融“主题,但是实际上没有持仓A股火热的券商股票,而多是香港股市的银行、保险,这样低的估值看起来也符合我们的感知。这支ETF今年17.37%的回报虽然难比A股大盘,但是也还不错,如果你同时对明年中国银行板块和香港市场看好,这支ETF在今年可能还真是有不小的上升空间,当然其整体规模小了些是个问题。

BKF和BIK都成立于2007年,正是“金砖四国”概念较火的时候,不过尽管其P/E值很低,但是看看今天所谓的四国,其实走向和状况都相差较大,这种概念性的ETF的P/E虽低,但是还真不如自己选择相关国家的ETF构建组合更为合理。

最后,让我们看看股市宏观估值风向标的标普500自2000年以来的P/E记录:

 

SP500PE

 

发表我的评论
取消评论
表情

Hi,您需要填写昵称和邮箱!

  • 昵称 (必填)
  • 邮箱 (必填)
  • 网址