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全球投资谈:科技股分化,固收基金走俏;A股向下,你很悲观吗?

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美国市场ETF周流入37亿美元,美股类品种却表现萎靡;玩转科技巨头,FANG+指数做空、杠杆产品即将上公司;A股还在跌,定投不要停。

在刚刚过去的一周,苹果终于完成万亿美元伟业,算是让此前被Facebook和Twitter轮番轰炸吓晕的科技股投资者喘了口气。不过,与此前科技股整体向上不同,本轮财报季,科技股的表现分化明显,让投资者对美国股市也有了一些担忧。

在刚刚过去一周,美国市场ETF继续保持净流入,总计37亿美元。但是,美国股票类ETF出现了1.43亿美元的微弱流出,而国际股票类ETF则在近期出现了难得的10亿美元以上的周净流入,达到了12.87亿美元。最强势的当然还是今年以来一直受到投资者追捧的美国固收类ETF,本周流入超20亿美元。

让我们看看具体的本周赢家,显然国际股票类基金之所以有强劲表现,主要得益于贝莱德的新兴市场基金IEMG本周强劲流入14亿美元,成为净流入最多的ETF。作为贝莱德目前主推的产品,这只ETF也是新兴市场整体投资的最佳选择。

当然,此前我也介绍过,这类产品的问题就是覆盖了多个市场,如果走势分化,会产生拖累。

今年以来,新兴市场整体表现不佳,与美国股市相比,5月后分化明显,其中既有当地股市原因,也有美元强势下的压力,在今年,投资新兴市场依然需要慎重。

本周资金流入幅度最大的则是半导体主题基金SMH,净流入5.36亿美元,规模增幅高达73%。此前,我多次介绍过规模更大的半导体基金SOXX,两只ETF的区别在于挂钩的指数不同,所以成分股在仓位比例上会有所区别。

我们可以看到,其实优秀的半导体公司就那么些,两只ETF的区别主要在于仓位占比差异较大,比如英特尔、台积电、高通、德州仪器体现的就非常明显。

而两只ETF从完全收益来看,差别不大,比如今年以来:

近5年以来:

整体来看,SOXX略胜一筹。

而从资金流出来看,非美发达国家市场基金EFA净流出8.66亿美元,成为损失最大的ETF,今年以来,以欧洲与日本市场为主的此类基金表现也普遍萎靡,但是相对而言比新兴市场还是稳健一些。

再看看宏观层面,尽管特朗普今年看上去爱折腾,但是美国经济的表现还是很强劲,也给了美国市场以更坚实的基础,当然,也让投资者对后续宏观层面的判断更加纠结。毕竟,经济走势增强,当然是好事儿,是美国经济和市场的基本面的提升,但是由此带来通胀提升,美元强势,美联储加息预期增强,又会进一步搅动市场。

美国GDP最新的季度增速高达4.1%,让我们看看上图这条4.1%的红线划过美国1950年以来的季度GDP增长,感受下其地位。是的,这是美国近4年来,最高的季度增幅,在美国进入21世纪之后也是非常强劲的表现。所以,这种情况下,我个人判断,美国股市依然有上升空间,当然伴随通胀、加息,这种上升必然是伴随高频次但是有限幅度的波动推进。这样的背景下,那些对利率敏感的,或者高负债的投资标的需要注意风险,谨慎买入和持有,美元也依然有继续上升的空间,新兴市场依然不值得仓位过重。

再来看看新基信息,由于美国科技巨头表现不一,著名的科技蓝筹FANG+指数也产生了强烈的波动,在这个时候关于这一指数的杠杆和双向ETF产品,严格来说是ETN也投入市场,可以给投资者以风险对冲的选择,三只ETF包括:

MicroSectors FANG+两倍杠杆ETF,代码为FNGO

MicroSectors FANG+两倍杠杆做空ETF,代码为FNGZ

MicroSectors FANG+做空ETF,GNAF

而所谓的FANG+指数包括下面十只成分股:

Facebook (FB)

Apple (AAPL)

Amazon (AMZN)

Netflix (NFLX)

Google (GOOGL)

Alibaba (BABA)

Baidu (BIDU)

NVIDIA (NVDA)

Tesla (TSLA)

Twitter (TWTR)

请注意,这一指数采取市值等权重策略,在这种情况下近期Netflix、Facebook、Twitter的大幅下跌,对整个指数的影响当然很大,一度让其进入调整区间。

而一家小型ETF发行商Defiance推出了一只Defiance Future Tech ETF,代码AUGR,名字很玄,其实主打的就是VR/AR主题,费率0.65%。

从该公司向SEC提交的文件来看,除了AUGR外,这家公司还推出了主打量化计算和机器学习主题的QTUM,以及主打自动驾驶技术的ZCAR。

回到咱A股,最近不是太令人开心啊。

上证眼瞅着距离近期低点又近了,接下来一周考验看起来很大,这个时候你要对近期市场产生信心,好像也难。怎么办,近的不行,那就看远些吧,这不是阿Q精神,而是基本的经济周期和价值规律判断。A股今年压力很大,中国经济也要应对一些考验,但是环顾四周的投资机会,对于大部分投资者来说,股市依然是长期投资的重要选择,当然,你的收益预期也不要过高,指望股市给你暴富也不可能。

这段时间,你会发现过去几年看起来很稳的P2P真的是盯着你的本金,连环暴雷之下造出了一个新词儿“金融难民”;房产投资呢?最近的政策情况下好像有机会,但是还是起点较高,你让刚毕业小年轻靠房产理财,难啊,何况接下来的一两年,是需要家庭严控负债的时候,你也不敢贸然在房产投资上负债过多,更别说现在贷款上也限制很严;电子币呢?先别说现在也是熊市,也先排除一堆空气币,就相对靠谱的比特币,大部分人也是了解有限,没那个胆;投资美股呢?大部分人还没有美股账户,有了账户钱出不去,钱能出去,小额资金出去中间成本又过高。

所以,定投国内指数依然是不错的选择,咱A股就这特点,牛短熊长,熊的时候还依然波动巨大,中间来波行情,马上又下去,我们对比下沪深300指数在2008年到2014年之间和现在的情况:

2009年也有一波大涨,此后也是跌跌撞撞下去,但是中间也有持续数月的强劲反弹,如今我们的行情算是相对平坦的。当然,我不是说接下来市场不会有进一步的大跌,但是这样的波动市场之下,这样的经济周期下,“现金为王”也有道理,但是正常的诸如每月一次的定投还是要继续的。比如上面提到的沪深300指数基金,就可以用诸如天弘沪深300指数基金作为投资工具,从费率来看,特别准备长期投资若干年的可以选择A类(000961),如果准备持有几个月做波段的请选择C类(005918)。毕竟,沪深300指数是对中国上市公司进一步的筛选,尽管我们不能说市值大的公司一定好,但是在波动市场它们常常更稳,是长期投资的压仓首选啊。

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