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全球投资谈:高盛打碟CEO将上任,科技股跃跃欲试,生药IPO掀高潮

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即将离任,高盛CEO贝兰克梵的功劳与局限;科技公司爆发的成本,激增的研发开支,躲不开的反垄断调查;生药行情又来了?至少IPO大潮已经涌起。

美股财报季正在展开,按照惯例打头的还是银行,当然,与此同时,华尔街一件事先张扬的大事儿也敲定了,那就是高盛的下一任CEO定下来了,没有悬念,所罗门将接替贝兰克梵,于10月份成为高盛的新任CEO。

所罗门除了金融上的本事外,一大了得之处就是此君酷爱打碟,有艺名,还有单曲,实在令人钦佩。

不过,尽管高盛声名显赫,但是这个时候当它的掌门人,压力也很大。即将卸任的贝兰克梵在金融危机期间表现出色,那个时候能让巴菲特愿意出手也是本事。不过,在金融危机后,在美股整体的反弹和上涨的牛市过程中,高盛的表现并不尽如人意,从完全收益来看,贝兰克梵整个任上的高盛跑输了标普500指数不少。

不过,客观来看,这也是美国整个金融板块的系统性问题。

可以看到,说起来高盛表现可比老对手摩根士丹利好多了,也就比摩根大通这样的优秀选手弱一些。

不过,在收入上,贝兰克梵还真得把锅背上,金融危机后,收入长期停滞,乏善可陈。面对新的挑战,所罗门是否能拿出些办法来?如他打碟一般,让投资者也燥起来?这还真挺令人期待。

在金融公司发布财报的同时,科技公司也跃跃欲试,Netflix率先出场,结果。。。折了。此前,我在提及特斯拉的时候,对比过Netflix,两者都是高负债的公司,但是特斯拉因为产能问题成长性受阻,让投资者对其资金链产生怀疑。反观Netflix呢,虽然高负债,但是也高增长啊,而且持续高增长,但是其高估值也在这个过程中不断推高,由于其凭借持续高增长支撑,一旦停下来,就存在快速为高估值“还债”的可能。所以Netflix财报刚发布的时候,股价还是震动很大,但是之后表现并没有想象的那么剧烈。毕竟,这只是一次财报不佳,流媒体业务上Netflix依然是王者,对于部分看多的投资者来说,反而可能将其看作“上车”的机会。所以,如果Netflix借机让大家预期稍微下降一些,依然保持一个相对高增长,这家公司的投资价值依然还是可期的。不过,由于Netflix没有一次性大跌,投资者倒是需要注意其持续阴跌的可能,会考验耐心。

当然,整体来看,科技公司的成长性依然看好,关键是持续增长,这个不容易,而据数据分析,伴随科技公司收入持续上涨的过程也是一个其研发开支不断增加的过程。

从上图,我们可以感受到美国苹果、亚马逊、谷歌、微软、Facebook的科研开支在这几年的快速增长,特别是亚马逊如今已经是这几大公司中,科研投入比肩谷歌的公司。而仅仅这5家公司,最新科研经费预计一年将花去1600亿美元,与它们类似体量的公司,在研发上的投入恐怕很多也逊色不少。整体来看,这五家公司近几年的科研经费投入年均增长高达26%,而标普500指数的均值是8.7%,所以科技公司业绩好,股价高升也是该的啊。

当然,科技公司的壮大也面临更多挑战,而且并不只是技术和商业上的挑战,这个话题我过去聊过多次,就是遏制科技股的几种可能。Facebook今年已经遭遇一劫,但是顽强的扛过来,还涨的更高,亚马逊也遭遇了些责难,但是都还只是嘴炮,尚未遇上真挑战。不过,谷歌和Facebook在欧洲那是已经被折腾几年了,而谷歌最近又来了欧洲的大单,不过是罚款,足足50亿美元,要知道谷歌2017年的净利也就126亿美元。

这次,谷歌的“罪名”是垄断,主要是其借安卓系统,强行捆绑浏览器和搜索引擎。

从现象上来看,谷歌只能感叹“我做的好也有错?”,从装备不同系统的智能手机设备数来看,安卓的态势是不但数量增长,而且比例增大。

而与此同时,谷歌的Chrome手机浏览器的市场份额也超过了50%,用过Chrome的朋友都知道,默认的浏览器就是谷歌,这样的过程也构成了欧盟处罚的逻辑链条。不过谷歌也觉得冤啊,因为安卓和当年微软的视窗系统还不一样,厂家是可以定制的,他们完全可以装上自己的或者友商的浏览器,更别说用户可以从商店下载其他应用。所以,这笔罚款显然将是一系列法律交锋的开始,而谷歌也在这样的氛围中发展了几年了,相信经验还是丰富的,对股价短期不是啥大事儿,投资者在这个问题上不必多虑。

最后,说说美国的医药板块,在相对沉寂了一段时间后,美国生物制药板块迎来又一波IPO大潮。

从生物制药领域的IPO的规模来看,2018年迄今为止,已经基本与2017年持平,共计34起融资37亿美元。而上一次高峰是2014年,84起IPO融资78亿美元,那时也正是美国生物医药股大牛市的高潮。

而IPO的高潮再起,自然说明资本对这个领域再度青睐,因而这个这个板块自然也有上佳表现,标普生物医药指数已经创出新高,今年涨幅15%。

而自从5月1日起,生物医药板块代表ETF:IBB,表现也非常出色,13.6%的涨幅不但优于标普500指数,也优于纳斯达克100指数基金QQQ。

而在A股,在波动向下的市场中,医药板块也表现坚挺,比如天弘中证医药100指数基金,在最近1个月依然有1.88%的收益。

而同期沪深300指数则跌去了5.32%,差距还是明显的。

此前,在《全球投资谈:利润增长20%!财报季预期再乐观;医药板块并不神,却是长投好选择》,我也提过,医药板块值得长期配置。尽管医药板块,特别其中的生物医药板块有较强的波动性,但是每个月(国内),每年(美股)进行一定投资,还是足以抵御波动,让你长期来看获得不错收益的。

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